ESG研究所【アラベスクＳ－ＲａｙのＥＳＧスコア】３月末はナブテスコ首位、コーセー９位

独ＥＳＧ評価会社アラベスクＳ－Ｒａｙによる2022年３月31日時点の日本企業のＥＳＧスコアをランキングしたところ、首位は73.56点のナブテスコ（6268）だった。四半期末ベースでは１年前の21位、3カ月前の４位から順位を上げた。またコーセー（4922）が68.94点で９位とトップ10入りした。１年前は47位、３カ月前は22位だった。

上位10社は１年前と６社が入れ替わる

３月31日時点の２位はユニ・チャーム（8113）、３位はポーラ・オルビスホールディングス（4927）で３カ月前はそれぞれ首位と３位だった。今回の上位10社を１年前と比べると、６社が入れ替わった。１年前もトップ10だったのは、ユニ・チャームのほか、今回５位のオムロン（6645）、７位のヤマハ（7951）、８位の花王（4452）の４社だった。

出所：アラベスクＳ－Ｒａｙ（QUICK Knowledge特設サイトより）

３月31日時点で上位６社が70点台をマークし、昨年12月末時点に比べ70点台が２社増えた。一方、海外企業も含めた世界ランキングでは、ナブテスコの７位が最高で、トップ10入りは１社にとどまった。日本企業567社の分布状況を10点刻みで見ると、50点以上60点未満が257社と最も多く、平均は53.29点だった。

アラベスクＳ－Ｒａｙは企業の公開情報と世界の情報元からＥＳＧ評価に必要なデータを収集し、独自の手法でＥＳＧスコアを毎日更新している。ＥＳＧスコアは100点満点で、Ｅ（環境）、Ｓ（社会）、Ｇ（企業統治）の３つのサブスコアから構成され、ＥＳＧ課題の株価へのインパクトを考慮して、業種ごとに評価項目のウエートを変えているのが特徴だ。

ナブテスコとトップ10入りのコーセー、サブスコアそろって上昇

首位ナブテスコの３月31日時点のＥＳＧスコアは、１年前の66.50点から7.06ポイント上昇した。サブスコアを１年前と比べると、環境が68.54点から73.29点に、社会は69.76点から71.44点に、企業統治は62.53点から75.74点に上がり、３分野すべて70点を超えた。とりわけ企業統治のスコア上昇が目立つ。

ナブテスコは今年２月にＥＳＧ課題の解決に注力することも目標に盛り込んだ新中期経営計画を発表した。説明会資料によると、前中期経営計画でもＥＳＧ課題の解決を掲げ、例えば、「ガバナンス強化」では「2021年度の社外取締役比率40％（2016年度30％）」を実行した。こうした施策が寄与しているとみられる。

今回９位に入ったコーセーのサブスコアは環境が66.25点から68.78点に、社会は64.76点から68.01点に、企業統治は61.26点から69.82点と、ナブテスコ同様に３分野そろって上昇した。

コーセーは2020年４月にグループとしてのサステナビリティに関する取り組みと2030年までの目標をまとめた「コーセー　サステナビリティ プラン」を策定したと発表。中長期ビジョン「VISION2026」の３つの基盤戦略の１つに「バリューチェーン全体にわたるサステナビリティ戦略の推進」を設定した。企業活動に「サステナビリティ視点」を組み込み、事業成長と持続可能な社会の実現の両立を目指してきた。

ナブテスコもコーセーも１年前に比べ株価は大幅下落

ナブテスコもコーセーも１年前に比べアラベスクＳ－ＲａｙのＥＳＧスコアでみる限り、評価が高まった。一方、３月31日の株価をみると、ナブテスコは3260円と、昨年３月末比35.6％安、コーセーは12890円で17.7％安だった。日経平均株価は4.7％安、東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）は0.4％安であり、ベンチマークと比べ株価の下落が目立つ。

ＥＳＧスコアの上がった会社の株価がベンチマークを下回ったのは、アラベスクＳ－ＲａｙはＥＳＧ評価会社の１つに過ぎないうえ、株価は材料になるニュースや企業の収益力、投資指標の評価など様々な要因が影響するためとみられる。しかし、ＥＳＧ課題に関する取り組みが企業価値に影響を与えるとみられていることは間違いない。投資家にとってＥＳＧスコアが変動した背景を探る意味はあるだろう。

QUICKリサーチ本部プリンシパル　ESG研究所エディター　遠藤大義