導入事例

電力価格予測はNon-FIT事業に欠かせない

PHOTONグループの再生可能エネルギー事業は、PHOTON JAPANが発電所の開発支援と運営・管理などを担い、グループ会社のPHOTON CAPITALが太陽光発電所特化型のオンショアファンドを運営している。PHOTONグループは2023年4月にPolarisを導入した。

「最初はQUICKの金融情報サービス『Qr1』を導入しました。弊社ではプロジェクト資金は主にプロジェクトファイナンスで資金調達を行うため、その基準金利や金融機関のスプレッドを常に把握したかったという背景があったためです」。

▲リアルタイムマーケット情報サービス「Qr1」

「Qr1導入の際に併せてご紹介いただいたのがPolarisでした。Non-FIT（非FIT）に軸足を置いた私たちにとっては、最適な分析ツールだと思いました」。

PHOTON JAPANとPHOTON CAPITALの代表を務める石原優子氏はこう話す。

PHOTON JAPAN合同会社/PHOTON CAPITAL合同会社
代表 石原優子氏

太陽光発電などの再生可能エネルギー発電事業者は、これまでFIT（固定価格買い取り制度）を通じて大手電力会社などに販売するのが一般的だったが、現在は違ってきている。FITの売電価格は低下し、大規模な開発に適した土地も減少している。

FIT発電事業の市場が縮小に向かう中、できる限り補助金に頼らずに需要家へ電力や環境価値を売るコーポレートPPA（電力購入契約）などで非FIT発電市場は成長する――。これがPHOTON JAPANの考え方だ。

「FITは決まった価格で電力会社が買うことを国が保証してくれるので、極論を言えば、電力価格の動向に敏感になる必要はありません。Non-FITは全く逆です。できるだけ長期かつ精度の高い価格予測データを得ることは、Non-FITビジネスを展開する事業者にとって必須であり、今後ますます重要度が高まっていくと思います」（石原氏）。

Polarisの電力価格予測サービスは、QUICKの独自モデルで短期の「スポット価格」と長期の「フォワードカーブ」を提供している。スポット価格は全国9エリアについて14日先まで各48コマ（30分単位で24時間分）の予測データを、フォワードカーブは全国9エリアについて8年先まで各48コマの推定値を提供している。

▲電力フォワードカーブ配信画面「QUICK E-Power Polaris」

多様な電力情報を人間が追うのは既に限界

東西のスプレッドの推移が一目で分かり、データの入手も簡単

PHOTON JAPANがPolarisを導入して日常の業務や働き方が大きく変わったのは、データ収集の手間が格段に減ったことだ。

「ご存知のように日本では、電気の周波数が東西で異なり、その変換容量がネックになって東西の電力価格に違いがあります。その差（スプレッド）が私たちの事業戦略に大きな影響を及ぼします」（石原氏）。

▲エリア価格/東西スプレッド分析画面「QUICK E-Power Polaris」

事業戦略を立てるうえでは、中長期のスプレッド推移とその原因が重要になるという。一般的には原発が稼働している西日本の価格下げ圧力が大きいため、需要家の「電力」としてのコストの見方が厳しく、結果的にPPA単価に反映される可能性がある。 スプレッドのトレンドがどのような状況で、今後どうなっていくのか――。需要家の要望や電力以外の再エネ証書のニーズによって異なるが、「発電所をつくる場所など、私たちのリスクの取り方もそれによって違ってきます」（石原氏）。

Polarisを導入する前は、JEPXのウェブサイトを毎日見に行き、スプレッドを手作業でアップデートしていた。現在はPolarisですぐに確認でき、データ取得・更新も簡単だ。データドリブンで少数精鋭なベンチャーだからこそ、この変化はPHOTON JAPANの事業戦略と業務に大きなメリットをもたらした。

石原氏は「日本のインフラ技術は、グローバル市場で十分に戦える競争力を持っている」と見ている。今後、戦略投資家及び機関投資家を巻き込んだ数百億円規模のグローバルなエネルギーファンド運営も視野に入れており、「そのためには、Polarisからもっと豊富な海外情報を入手できるといい」と語る。

今後の拡大が予想されるNon-FITのバーチャルPPAは、非化石証書による再生可能エネルギーに含まれる環境価値を取り引きする。需要家の会計ルールにもよるが、財務諸表上での電力価格は時価評価がベースになる可能性もあり、そうなると「契約締結時にどの予想値をベンチマークにしたのか」という論点が生まれる可能性も出てくる。石原氏は「現在は８年先までの電力価格予測が、もっと先まで伸びれば」と、Polarisの進化に期待を寄せる。